Ментальная бухгалтерия

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

Исследования поведенческой экономики

Экономист Анна Солодухина о Нобелевской премии Ричарда Талера, эффектах владения и ментального учета и дизайне экономических систем

Поделиться статьей

В 2020 году Ричарду Талеру дали Нобелевскую премию за исследования в поведенческой экономике. И многих журналистов сразу начал интересовать вопрос, в чем заслуга Талера. Прежде всего надо сказать, что за исследования в поведенческой экономике Нобелевскую премию до этого дали еще одному человеку — Даниэлю Канеману в 2002 году. Это был первопроходец и основоположник поведенческой экономики. В 1979 году, когда он со своим коллегой Амосом Тверски (оба когнитивные психологи, в отличие от экономиста Талера) опубликовали революционную статью, развенчивающую миф, которым пользовалась традиционная экономика, о том, что человек рационален.

Они по порядку показали, что человек, сталкиваясь с экономическими задачами, не ведет себя рационально. Он не делает рациональный выбор, более того, это происходит с большинством людей. И поведение человека отклоняется от этого рационального в предсказуемую сторону. Когда статья была опубликована, она произвела эффект разорвавшейся бомбы в академическом сообществе среди экономистов, которые начали защищать свое стройное сооружение под названием «неоклассическая экономическая теория», в которой практически все модели и теории основывались на концепции рационального выбора экономическим агентом.

В свою очередь, Ричард Талер посмотрел на эту статью и уже в 1983 году выпустил работу о том, что психология может дать экономике. Если до этого он изучал достаточно стандартные темы в русле традиционной экономической теории, то с момента выхода этой статьи он быстро понял, что в этом есть рациональное зерно, что за этими исследованиями будущее, и переключился в эту сферу. С этого момента он начинает активно работать в русле поведенческой экономики. Как и многие психологи, которые подключились к этому направлению, Талер ставил поведенческие эксперименты на выявление отклонений от рационального поведения, которые в поведенческой экономике называются biases — отклонения или поведенческие эффекты. И он является автором нескольких таких.

Эффект владения (endowment effect) заключается в том, что если какая-то вещь вам принадлежит, вы ею просто попользовались или она у вас тут полежала где-то рядом, то вы ее оцениваете выше, чем как если бы оценивали такую же вещь, которая к вам вообще не имела никакого отношения. Это было показано на ряде экспериментов. Одной группе студентов раздавались кружки с символикой университета, в котором проводился эксперимент. А другой части группы раздавались ручки за абсолютно одинаковую цену. В течение занятия кружки и ручки просто присутствовали у людей, кто-то ими писал. В конце занятия Ричард Талер предложил студентам обменяться: кому не нравится ручка, тот меняет на кружку, и наоборот. По нормальному распределению таких примеров должно было быть примерно 50%: всегда найдутся те, кто случайно получил не то, что ему хочется, нравится. Но в этой выборке практически никто не хотел меняться; каждый прирос к своей кружке, каждый прирос к своей ручке, и они уже не были взаимозаменяемы для них.

Этот эффект был подтвержден на многих других экспериментах, потому что после этого обсуждался дизайн этого эффекта, и Ричард Талер без сомнения проверял это на других дизайнах, на других предметах, в других контекстах. Но самое интересное, что если эксперимент может подвергаться таким научным нападкам, то жизнь проверяет по-другому. В маркетинге сейчас это используется повсеместно, когда вам дают какую-то вещь подержать или попользоваться на тест-драйв. Или дают подписку на какое-нибудь программное обеспечение и говорят, что сначала его использование будет бесплатным, а через месяц, если не понравится, его заберут. Вариантов много, и каждый из них работает.

Еще один эффект, открытый Ричардом Талером, ― это mental accounting, или подсознательная бухгалтерия, или ментальный учет. Он заключается в том, что мы по-разному относимся к разным деньгам. С точки зрения экономиста, рубль есть рубль, мы можем на него купить одно и то же количество вещей. Но, как оказалось, деньги, которые к нам приходят легко, легко от нас и уходят, мы их не ценим так, как деньги, которые мы заработали тяжелым трудом. Мы можем их легко спустить на развлечения, кафе, рестораны, казино, что в нормальном состоянии, в трезвом уме и здравой памяти никогда бы не сделали. И абсолютно тот же человек меняет свои предпочтения, меняет свою модель поведения и отношение к деньгам просто в зависимости от того, откуда он получил эти деньги. Это парадоксально.

Более того, это же правило действует и в отношении трат на разные цели. То есть мы как будто бы в своем подсознании раскладываем деньги по разным полочкам, то есть на разные счета, если будем говорить бухгалтерскими терминами. И в зависимости от того, на каком счету лежат эти деньги. Если этот счет предназначен для еды, то некоторые люди скажут: «Питаться я могу и скромно, не буду много тратить, я не готов тратить деньги на какие-нибудь изыски, на жареных куропаток в ананасах». Вместе с тем этот же человек готов тратить со счета развлечений или на какие-нибудь статусные предметы колоссальные деньги: покупать сумочки дорогих брендов, или ходить на статусные престижные мероприятия, или брать кредит на дорогую машину, просто чтобы соответствовать статусу. На это ему не жаль денег, то есть они для него имеют другую ценность, его не душит жаба, когда он расплачивается по этим товарам. Это называется mental accounting.

Но если бы этими экспериментами и открытыми эффектами дело все и закончилось, то однозначно Ричарду Талеру не дали бы Нобелевскую премию, потому что таких было достаточно много людей. Но Ричард Талер пошел дальше: он сказал, что если человек ведет себя так нерационально на уровне поведения и выбора, то, наверное, на макроуровне ― на уровне, когда мы видим поведение больших групп людей, ― мы тоже будем видеть какие-то аномалии. Талер пошел исследовать аномалии на фондовый рынок и провел достаточно много исследований, открыл достаточно много аномалий на фондовом рынке, которые порождаются этими индивидуальными эффектами, которые мы можем отследить на уровне отдельных людей.

Ричард Талер не ограничился тем, что он зафиксировал наличие этих аномалий на фондовом рынке. Он сказал, что раз они есть, то, значит, этим можно воспользоваться, и основал со своим партнером Фуллером фонд Asset Management fund, который занимался тем, что торговал, строил инвестиционные стратегии на этих аномалиях. Если ты знаешь, что перед слиянием или поглощением цена компании-цели вырастет или упадет, а компании-поглотителя тоже вырастет или упадет, то ты знаешь, как выстроить стратегию перед этим. Что нужно открыть позицию по акциям этой компании, наоборот, захеджироваться тем-то. И в итоге ты получишь предсказуемую прибыль, потому что это случается с закономерностью 80%.

Рейтинг брокеров бинарных опционов с русским языком платформы:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

Фонд, основанный Ричардом Талером и его партнером Фуллером, показал хорошие результаты. Это еще раз доказало то, что поведенческие эффекты можно применять для решения экономических задач. Люди не так нерациональны, когда дело происходит не в экспериментальной лаборатории, а на рынке — там включают свой мозг по-другому и не может быть ошибок. Говорят, даже если есть ошибки, то они уравновешиваются, потому что один человек ошибается одним образом, другой ― другим, а в итоге получается средненько. Люди, которые плохо соображают в фондовом рынке, вообще отсеиваются. Получается, что люди систематически сдвигаются в одну и ту же сторону в своих ошибках. Если люди напуганы возможным кризисом, то все они убегут с рынка. Если, наоборот, они считают, что сейчас бум на рынке, то все побегут покупать, например, интернет-акции.

Ричард Талер показал, как можно использовать поведенческие эффекты для дизайна экономических систем. Например, в 2008 году его пригласил Барак Обама для построения, разработки системы пенсионной реформы. На тот момент ситуация с пенсиями в США была не очень хорошая: уровень сбережений американского народа был достаточно низкий. А что такое пенсионные деньги для экономики любой страны? Это долгие деньги, на которых экономика может развиваться. И поэтому государству очень приятно, когда люди отдают в пенсионные фонды больше денег. Как бонус-эффект, что люди также параллельно заботятся о своем будущем, что они не останутся голодными при выходе на пенсию. Но как это сделать? Все традиционные способы достаточно негуманны. Например, сократить количество пенсионеров. Как это можно сделать? Увеличить возраст выхода не пенсию? Можно повысить уровень налогов для работающего населения, чтобы можно было кормить пенсионеров. Это тоже не очень хорошо по отношению к рабочему населению. Или снизить уровень пенсий для пенсионеров. Куда ни глянь ― все плохо.

И тут на помощь приходит поведенческая экономика. Ричард Талер разобрался в ситуации и показал, какие именно эффекты противодействуют рациональному поведению людей, то есть что им мешает сберегать. Гиперболическое дисконтирование — эффект неприятия потерь, когда тебе не хочется отрывать от сердца что-то сейчас во имя каких-то возможных прибылей в будущем. Это еще называется смещение к настоящему. Или эффект чрезмерной уверенности и оптимизма, что у тебя-то все будет хорошо и как-нибудь я разберусь с этой ситуацией. Или эффект инерции, когда ты понимаешь, что это нужно, но ты откладываешь все время на следующий день.

Разобравшись в ситуации, Талер сказал: «Окей, теперь я понимаю, в чем причина, и могу выстроить систему, которая будет мягко подталкивать людей к правильному выбору, к более высоким уровням сбережений». Так как пенсионная система общается с людьми в Америке через корпорации, через работодателя, то есть люди приходят в компанию с заявлением, что они хотят прикрепиться к такому-то пенсионному плану с такой-то ставкой, с таким-то уровнем отчисления и с такой-то консервативной или агрессивной инвестиционной стратегией, то именно через работодателя Ричард Талер и пошел.

Он сказал, что нужно не чтобы человек приходил с заявлением, а чтобы он автоматически был прикреплен к какой-то базовой минимальной системе и минимальному пенсионному плану, чтобы была консервативная стратегия с минимальным уровнем сбережения. И тогда уровень участия в пенсионном фонде повысится. И действительно, если раньше это было 40% участия, то при переводе на эту систему практически 90% работников оказались в пенсионной системе. После этого он также придумал, как незаметно и нечувствительно для работников повышать уровни сбережений, потому что трехпроцентная базовая ставка ― это слишком мало. И эта система была апробирована потом в других корпорациях и стала в основе пенсионной реформы в США.

Ментальная бухгалтерия

В начале 2000-х Великобритании и США только половина людей подписывались на доступные им сберегательные пенсионные планы — несмотря на то, что условия были очень хорошими. Чтобы это сделать, нужно было заполнить бланк, и многие откладывали это «на потом».

Ричард Талер, лауреат Нобелевской премии по экономике, предложил ввести в США программу автоматической регистрации в пенсионной программе. Работник просто получал извещение о том, что некоторая часть его дохода будет откладываться — количество участников программы накоплений увеличилось, потому что большинство сохраняли подписку по инерции, и лишь немногое предпринимали какие-то шаги, чтобы от неё отказаться.

В ходе своего эксперимента исследователи Бриджит Мадриан и Деннис Шей подсчитали, доля участников плана возросла с 49 до 86% после введения автоматической подписки.

Один из механизмов, по которым люди принимают поспешные выводы, Даниэль Канеман, основоположник поведенческой экономики и тоже Нобелевский лауреат, назвал эффектом ореола (или, на языке психологов, «преувеличенной эмоциональной когерентностью»). Это когнитивное искажение, при котором общее впечатление от чего-либо влияет на восприятие частных случаев.

Канеман приводит такой пример: если вам нравится какой-то человек и его имя всплывает в разговорах о благотворительности, то вы по умолчанию думаете, что он щедрый, хотя никаких свидетельств этому нет. Все дело в том, что на восприятие другого человека влияет сила первых впечатлений.

Одно из возможных последствий — люди, которые обмениваются ощущениями, потом будут делать одинаковые ошибки.

Отношение людей к деньгам зависит от того, как они были получены. Талер назвал этот эффект «умственными счетами» (или «ментальной бухгалтерией»), в соответствии с которыми люди классифицируют и ведут учет своих расходов. Например, мы потратим деньги, выигранные в лотерею, так, как не потратили бы ежемесячную зарплату — на развлечения или спонтанные покупки.

Этот же эффект наблюдается во многих других повседневных решениях: например, деньги, которые люди тратят на походы в рестораны, воспринимаются иначе, чем потраченные в супермаркете. Хотя, с точки зрения поведенческих экономистов, это всё — деньги на еду.

1. Чтобы не поддаваться на сиюминутные соблазны, ведите план расходов и записывайте всё, что тратите — такой совет дадут и многие финансовые консультанты.

2. Не нужно спешно тратить премию или бонус: по Талеру, к ней нужно отнестись так же, как и к обычным деньгам, пропорционально разделив между обычными категориями расходов. Например, если вы обычно тратите на развлечения 10% своего бюджета, то потратьте на то, что вас порадует, одну десятую премии.

3. Если вы склонны к импульсивным тратам, то премию лучше сразу отнести в банк (если у вас есть вклад), чтобы деньги случайно не оказались под рукой. Если нет, можно завести отдельный счёт или карту для накоплений и не носить её с собой.

Если на фондовом рынке недавно произошел кризис, то инвесторы оценивают вероятность падения рынка выше, чем если бы кризиса давно не было.

К такому выводу пришла группа исследователей из США (в их числе — еще один лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер), подтвердив, что инвесторы, в том числе профессиональные, тоже склонны к тому, что поведенческие экономисты называют эвристикой доступности. Это тоже когнитивное искажение, при котором вероятность какого-то события оценивается по легкости, с которой люди могут его вспомнить.

Подтверждение этому искажению можно найти и в России. Например, в нулевые годы цены на недвижимость в России росли двузначными темпами каждый год: в Москве, например, они в 2000-2020 гг. выросли в 10 раз. И хотя цены с 2020 года не растут, судя по недавним опросам, россияне всё еще считают недвижимость лучшей инвестицией (в чём расходятся с экспертами). Надо помнить, что бурный рост в пусть и недалеком прошлом не означает, что так будет всегда.

Люди реагируют на стимулы, считают экономисты. Таким стимулом может быть социальная мотивация — нам важно, что о нас подумают другие. В одном из экспериментов пациентов, которые недавно пережили сердечный приступ, разбили на две группы. Одна из них получила таблетки в специальных «умных» контейнерах, которые позволяют вести учет принятых таблеток. Родные пациентов из этой группы получали уведомления о том, принимают ли они таблетки. Несмотря на то, что этот эксперимент провалился (если коротко, эти и другие меры не помогли наладить своевременный прием таблеток), социальная мотивация как стимул может работать в других сферах жизни.

Другой пример того, как поведенческая экономика может подталкивать к улучшению здоровья, приводит Талер. В столовой одной из американских школ на уровне глаз детей выставляют морковь, а в другой — картошку фри. Также в одних школах десерты ставят в начале витрины, во вторых — в конце, а в третьих — на отдельной полке. В результате потребление большинства блюд варьировалось на 25%.

Ментальная бухгалтерия

Ментальная бухгалтерия – это результат искусственного распределения денег человеком на части. Впоследствии искусственное распределение денег оказывает значительное влияние на то, потратите ли вы эти деньги или нет. Какое отношение она имеет к трейдерам? Самое прямое — об этом в нашей сегодняшней статье…>

Примеры работы ментальной бухгалетрии

Допустим, вы очень давно запланировали поход на концертное представление и заблаговременно приобрели билет по цене 100 долларов. Вы приехали на представление и обнаружили, что билета у вас нет. Но, у вас есть еще 100 долларов. Приобретете ли вы на эти сто долларов снова билет на концерт? 54% опрошенных ответили, что не станут снова покупать билет.
Теперь разберем другую подобную ситуацию. Вы пошли на то же самое представление и взяли с собой двести американских долларов. Подходя к кассам, вы обнаружили, что у вас пропали сто долларов, но осталась вторая сотня. Будете ли вы в этом случае снова приобретать билет на концертное представление? Оказывается, что 88% согласились бы пойти на концерт.
Выше представленные ситуации совпадают друг с другом с денежной точки зрения. Отличие по результатам данных ситуаций заключается в присутствии «ментальной бухгалтерии». В первом случае на выделенные деньги билет был приобретен, и человек на подсознательном уровне присваивает ему статус «сто долларов, на которые был куплен билет». В другом случае ничего подобного не произошло. Поэтому, так как в обоих случаях была потеряна сумма, равная ста долларам, результаты остаются разными.

Ментальная бухгалтерия в электронной коммерции

В термине «ментальная бухгалтерия» заложен смысл, широко применяющийся в интернет-бизнесе. Существуют платежные системы, подобные Webmoney или PayPal, в которых конвертация виртуальных денег в реальные происходит чрезвычайно просто. Один виртуальный доллар в платежных системах Webmoney или PayPal соответствует одному доллару на кошельке за вычетом нескольких процентов комиссии.
Но в тоже время, если человек имеет 100 долларов на счету Webmoney и 1000 долларов в кошельке, то он не осознает, что у него есть сумма, равная 1100 долларов. Ментальная бухгалтерия строго подразделяет на две разные суммы. Ситуация, когда тысяча долларов лежит в системе Webmoney, а сотня долларов на счете кошелка, что в сумме дает 1100 долларов, в сознании человека не соответствует первому случаю, хотя теоретически разницы никакой нет.
Виртуальные деньги часто представляются нам, как деньги без особого смысла и поэтому тратим мы их достаточно легко. Например, человек представляет, что может купить какую-то безделушку на 100 долларов, которые лежат у него на счету Webmoney, но стоит только ему обналичить эту сумму, то сразу покупка становится невозможной, потому что она будет считаться транжирством.
Подобный эффект просматривается и при выборе способа оплаты – кредитной или дебетовой карточкой или наличными. Существует не мало причин, при которых вы не станете делать покупку наличными и выполните ее, если будете использовать пластиковую карточку.

Разные деньги по разному тратятся

Принцип ментальной бухгалтерии работает и с наличными деньгами, полученными в различных условиях. Бывают случаи, когда вы очень долго накапливали некоторую сумму, которая давалась вам с большим трудом. Допустим, эта сумма будет равной десяти тысячам долларов, которые лежат у вас в шкафу. Неожиданно вам повезло, и вы получили в этом месяце хороший бонус в размере нескольких тысяч долларов.
В связи с тем, что вам легко досталась эта сумма, то вы решили так же легко потратить ее на посещение Турции или на приобретение мебели или чего-то другого. Премию вам выдадут только через 30 или 60 дней. Но деньги вы все равно получите, без всяких сомнений.
Можно незамедлительно, прямо сейчас, взять отложенные три тысячи и приобрести на них какие-нибудь вещи. Затем из полученного бонуса доложить недостающие деньги в шкаф. Сумма, которая была у вас до покупки, равная десяти тысячам долларов, такой и останется после пополнения. Это наиболее оптимальный вариант распределения денег.
Но большинство людей не могут это сделать. Они ждут от 30 до 60 дней, чтобы потом получить те самые «легкие деньги». А накопленные десять тысяч, что лежат в шкафу, давно уже в уме ментального бухгалтера как «деньги накопленные с трудом». Так как купюры отложенной суммы ничем не отличаются от бонусных купюр, могут отличаться только, будем надеяться, номерами банкнот, головной мозг не позволяет вам тратить именно эти деньги на легкомысленные приобретения. Совершение легкомысленных покупок – это привилегия той самой суммы, равной трем тысячам рублей, которые были ментально помечены как легкие деньги. Некоторые люди даже не смешивают их в одну кучу, потому что это будет казаться им не правильным – и данные деньги будут лежать в разных стопках, отдельно друг от друга.

Ментальная бухгалтерия в трейдинге

В трейдинге бинарными опционами нужно скорее не использовать ментальную бухгалтерию, а противостоять ей, используя знания о ее существовании.

Например, если минимальный депозит у брокера 250 долларов, а минимальная ставка 25 долларов, то по правилам риск-менеджмента минимальный размер капитала для торговли должен составлять

1000 долларов (риск 2.5%). Ментальная ,e[ufknthbz призывает нас пополнить депозит на 1000 долларов и торговать, однако логичнее пополнить счет на 250 долларов, чтоб уменьшить риски неприятностей в работе самого брокера (а они в индустрии бинарных опционов достаточно велики), но учитывать что остальные 750 долларов также отложены как торговый капитал и доступны для пополнения в случае необходимости.

Платформы бинарных опционов, дающие бонусы за регистрацию:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

Добавить комментарий