Китайская валюта против доллара превысила значение 7

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

ОБЗОР: Китайский юань упал до самого низкого уровня с начала 2020 г

Китайские банкноты номиналом в 100, 50, 20,10 и 5 юаней

МОСКВА, 2 авг — Dow Jones. Китайский юань упал до самого низкого уровня с начала текущего года, приблизившись к важному порогу против доллара США, после того как президент США Дональд Трамп пригрозил увеличить список облагаемых карательными пошлинами китайских товаров.

Вероятность распространения таких пошлин почти на все импортируемые США китайские товары еще более затруднила попытки Пекина управлять собственной валютой. Ослабление юаня делает китайские товары более доступными для покупателей в США, что нивелирует эффект от повышения пошлин на импорт, но в то же время Китай может столкнуться с оттоком капитала, который повлечет за собой дальнейшее ослабление юаня.

На протяжении последних нескольких лет руководители центрального банка Китая неоднократно защищали уровень 7 для пары доллар/юань. Экономисты и аналитики считают, что Пекин теперь может позволить паре преодолеть этот порог, чтобы нивелировать экономическое давление, и последствия некоторой девальвации юаня будут вполне управляемыми. По их словам, власти не допустят резкого падения национальной валюты, которое может дестабилизировать ситуацию.

«Исходя из уроков прошлого, одних лишь только фундаментальных факторов недостаточно для того, чтобы юань преодолел уровень 7 против доллара, — говорит Джейсон Доу из Societe Generale. – Власти располагают инструментами для предотвращения этого, и, проще говоря, им решать, произойдет это или нет».

Китайская валюта не преодолевала этот порог в течение десяти лет, но вероятность прорыва парой доллар/юань уровня 7 в течение следующего месяца или двух значительно возросла, добавляет Доу.

В пятницу пара доллар/юань поднялась выше 6,9 на оффшорном рынке, достигнув 6,9769, самого высокого уровня с ноября. На внутреннем рынке юань ослабел на 0,6% против доллара США, до 6,9360, продемонстрировав самое значительное за 2,5 месяца однодневное падение.

Ранее в пятницу Пекин установил фиксинг юаня против доллара на уровне 6,8996. Власти страны ежедневно устанавливают срединный уровень пары доллар/юань, отталкиваясь отчасти от уровня закрытия предыдущего торгового дня, и позволяют курсу колебаться в пределах 2 процентных пунктов от установленного уровня.

Дневной фиксинг пары доллар/юань не превышал 6,9 с декабря.

Слабость юаня может взволновать потребителей и компании Китая, спровоцировав отток капитала из страны. В 2020 году и в начале 2020 года, когда юань резко упал, произошло именно это.

Рейтинг брокеров бинарных опционов с русским языком платформы:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

«Не думаю, что Пекин будет использовать девальвацию юаня как инструмент борьбы с последствиями торговой войны», — сказал Ларри Ху из Macquarie. «Это ведь обоюдоострый меч, и серьезное падение юаня негативно отразится на настроениях относительно капиталовложений и повлечет за собой отток капитала».

Тао Ван, экономист UBS, считает, что «правительство будет продолжать жестко контролировать курс юаня, чтобы избежать серьезной девальвации».

Ранее на этой неделе Федеральная резервная система США впервые после финансового кризиса снизила процентные ставки. Этот шаг сам по себе мог ослабить давление на юань, но угрозы расширения пошлин нанесли удар по китайской валюте.

Темпы роста экономики Китая замедлились до самого низкого за десятилетия уровня на фоне торгового конфликта и нежелания компаний осуществлять серьезные капиталовложения в условиях неопределенности. Во 2-м квартале ВВП Китая вырос на 6,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а не на 6,3%, как прогнозировали экономисты.

По словам Ху, властям Китая, возможно, придется усилить меры стимулирования экономики позднее в этом году.

Тихая война против доллара

В октябре прошлого года в СМИ прошла информация о PVP (payment versus payment, платёж против платежа). Такая схема расчётов достаточно широко используется для проведения операций на валютных и иных биржах, она позволяет избегать риска неисполнения обязательств одной из сторон сделки и не требует отвлечения средств в виде гарантийных депозитов.

9 октября 2020 года Пекин запустил систему PVP для проведения платежей межу Россией и Китаем в рублях и юанях. Система двухсторонних российско-китайских платежей и расчётов создавалась при активном участии Валютной торговой системы Китая (CFETS), проект получил одобрение Народного банка Китая (НБК). Это первая PVP-система для валютных расчётов между юанем и какой-либо иностранной валютой. Пекин предполагает запустить системы по обмену юаня на валюты и других стран, с которыми Китай имеет тесные торгово-экономические связи.

Из официальных заявлений китайской стороны по поводу проекта можно понять, что платежи через систему PVP осуществляются напрямую, без прохода через SWIFT. Это крайне важно для российских банков и компаний, ибо риск отключения России от SWIFT существует. Ещё сравнительно недавно значительная часть конвертаций юаней в рубль и рубля в юань на российских и китайских торговых площадках осуществлялась через доллар. Имели место дополнительные транзакционные издержки, а главное, искусственно поддерживался спрос на продукцию ФРС США. Сейчас появляется возможность промежуточную транзакцию через доллар убрать.

Запущенная система обменов рубля и юаня PVP – лишь один из шагов по мягкому выдавливанию доллара США из российско-китайских расчётов, где доллар всё ещё сохраняет ключевые позиции. По итогам девяти месяцев 2020 года доля доллара в общем объёме валютных поступлений от российского экспорта в Китай составила 78,8%; плюс к этому на евро пришлось 3,9%. На российский рубль пришлось 9,4%. И на «прочие валюты» (скорее всего, юань) – 7,9%. Получается, что на рубль и юань в валютной выручке российских компаний, поставляющих товары в Китай, приходится максимум 17 процентов. Не густо!

А как выглядит картина по российскому импорту из Китая? 76,0% платежей пришлось на доллар США, еще 5,6% – на евро. Доля российского рубя – 2,7%, «прочих валют» – 15,9%.

Торговый оборот между КНР и РФ достиг максимума в 2020 году, превысив, по данным Росстата, 88 млрд. долл. Ожидали, что в следующем году показатель преодолеет рубеж в 100 млрд долл., но вместо этого произошёл достаточно резкий спад (в 2020 гг.). Помимо общего падения объёмов мировой торговли сказался обвал рубля в России в декабре 2020 года.

Только что Государственная таможенная служба России опубликовала данные о российско-китайской торговле за 2020 год. В стоимостном выражении внешнеторговый оборот РФ с Поднебесной вырос на 31,5% – до 86,9 млрд долл., при этом импорт на 26,1% – до 48,0 млрд долл., а экспорт на 38,9% – до 38,9 млрд долл. По итогам прошлого года на Китай пришлось почти 15% от всей торговли РФ. Он с 2020 года остаётся главным торговым партнёром России. А Россия по итогам прошлого года заняла 12 место среди торговых партнёров Китая (до этого она находилась на 14 месте). Стороны рассчитывают, что в 2020 году российско-китайский товарооборот превысит рубеж в 100 млрд долл. Министерство коммерции КНР и Министерство промышленности и торговли РФ обозначили в качестве целевого уровня двусторонней торговли значение в 200 млрд долларов к 2025 году. Важной гарантией того, что указанная цель будет достигнута, является переход сторон на национальные валюты. Ориентация на доллар США опасна, учитывая вероятность блокировки долларовых транзакций.

Запуск системы российско-китайского валютного обмена PVP совпал по времени с ещё одним событием. 11 октября 2020 года в Москве официально начал функционировать Промышленно-торговый банк Китая (ICBC) как китайский клиринговый банк для расчётов в юанях в России. Всё это вписывается в долгосрочную стратегию Пекина по продвижению юаня на мировых рынках. Китай уже создал немалое количество офшорных клиринговых центров – «юаневых хабов».

Пекин не скрывает, что в первую очередь будет внедрять системы валютных обменов с теми странами, которые станут участниками китайского международного проекта «Один пояс – один путь». Как образно выразился один эксперт, «Китай планирует в ближайшие десятилетия создать огромного транспортного осьминога с головой в Поднебесной и с щупальцами, протянувшимися во все концы Европы, Азии и Африки. Этот осьминог должен составить конкуренцию американскому проекту глобализации, центром которого является, соответственно, Америка, и щупальца которого тянутся по морю, а не по суше». Китай собирается по-прежнему оставаться крупнейшим в мире экспортером товаров и не хочет зависеть от доллара США.

Проект «Один пояс – один путь» – не только транспортный, но и промышленный, поскольку вдоль железнодорожных и автомобильных путей Китай планирует создавать предприятия самых разных отраслей. Это также финансовый проект, нацеленный на мягкое вытеснение доллара и продвижение юаня. Проект предусматривает три основных направления торговых потоков. Главный маршрут, северный, идёт из восточной части Китая через Монголию, север Китая, Казахстан и Россию. Заканчивается этот маршрут в Польше, откуда грузы могут расходиться по всей Европе. Второй маршрут, центральный, проходит через ряд стран Средней Азии и заканчивается на побережье Сирии. Третий маршрут, южный, идёт в Пакистан через Мьянму, Индию и Бангладеш. Это проект китайской глобализации, противопоставляемый проекту глобализации по-американски.

Из тех стран, которые поддерживают проект «Один пояс – один путь» и готовы в нём участвовать, Россия, пожалуй, находится на первом месте. На форуме, посвящённом этому проекту и проходившем в Китае в середине мая 2020 года, Россию представлял президент В. Путин. При этом России надо постоянно иметь в виду свои национальные интересы и не делать ставку на один Китай. Другие страны, с которыми России следует инициативно развивать отношения, – это, прежде всего, страны ближнего зарубежья, постсоветское пространство. А из стран дальнего зарубежья – Иран, Венесуэла, Куба…

И в первую очередь необходимо избавиться от использования доллара во взаимных расчётах со всеми этими странами. Среди возможных средств ухода от доллара можно назвать: использование бартерных (товарообменных) операций во взаимной торговле; межгосударственные клиринговые соглашения (где доллар или иная западная валюта может использоваться лишь для погашения возникшего торгового сальдо); золото как валюта цены и платежа по торговым контрактам; коллективная (региональная) валюта, привязанная к национальным валютам стран-партнёров. Следует присмотреться к ходу реализации проекта цифровой валюты El Petro, который только что запущен Венесуэлой (Николас Мадуро уверен, что эта цифровая валюта поможет Венесуэле преодолеть экономические санкции Вашингтона).

Для противодействия экономическим санкциям Запада Россия недавно запустила в эксплуатацию так называемую систему посылки финансовых сообщений (СПФС). Банк России анонсировал её как альтернативу SWIFT, которая сможет обезопасить банковскую систему России от блокирования расчётов через SWIFT. Увы, пока СПФС может обслуживать расчёты лишь внутри страны. На днях прошло сообщение о том, что услуги СПФС будут в ближайшем будущем предоставляться банкам и компаниям Евразийского экономического союза (ЕАЭС), но надо продвигать услуги СПФС и в дальнее зарубежье.

Вот и Народный банк Китая в октябре 2020 года запустил аналог SWIFT, международную платёжную систему CIPS (Chinese International Payment System). Пока, правда, китайская система, как и российская, имеет ограниченный радиус действия, осуществляет операции лишь с юанями и, конечно, полностью заменить систему SWIFT не может.

Не последнее место в арсенале средств перехода России на использование национальных валют в расчётах со своими партнерами может занять и технология PVP. Она может оказаться очень востребованной в свете тех заявлений, которые делают руководители России и близких к ней стран. Так, 3 декабря 2020 года президент Турции Р. Эрдоган предложил президенту России Владимиру Путину перейти на расчёты в национальных валютах. Эрдоган сообщил также, что аналогичное предложение он сделал и руководителям Китая и Ирана, где расценили эту инициативу как разумную.

Несколько ранее, 30 марта 2020 года, глава Центробанка Ирана Валиолла Сеиф заявил, что в ближайшее время собираются перейти на национальные валюты во взаимной торговле Иран и Россия. В конце прошлого года вопрос об использовании национальных валют обсуждался уже в трёхстороннем формате. 1 ноября 2020 года СМИ сообщили: Иран, Россия и Азербайджан договорились создать таможенный коридор и рассматривают возможность перехода на расчёты в национальных валютах.

И тем не менее выдавливание доллара из международного оборота идёт слишком медленно. Согласно статистике Банка России, в поступлениях по российскому экспорту доля доллара США в 2020 году была равна 80,0%, а в 2020 году – 68,8%. В платежах по импорту доли доллара США были соответственно 40,6% и 33,1%. Успехи есть, но очень умеренные. Особенно учитывая, что частично снижение доли доллара компенсировано увеличением доли евро. Так, в 2020 году совокупная доля доллара и евро в экспортных поступлениях была равна 83,6%, а в платежах по импорту – 79,4%. Доля рубля в поступлениях по экспорту выросла с 10,5% в 2020 году до 14,6% в 2020 году, а его доля в платежах по импорту – с 28,0% до 31,1%.

Можно согласиться с теми экспертами и политиками, которые, как Рон Пол, говорят, что «схлопывание долларового пузыря» произойдёт «быстро и неожиданно». Так происходят землетрясения или извержения вулканов. И к этому надо быть готовым уже сейчас. Если к моменту, когда долларовый пузырь лопнет, доллар США в международных расчётах России будет всё так же находиться на первом месте, это станет больным ударом по российской экономике.

Автор — профессор, д.э.н., председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова

Юань против доллара. Обострение между Китаем и США грозит новым кризисом

Китай — важный экономический партнер России. С 2020 года между Москвой и Пекином был заключен ряд стратегических соглашений, прежде всего в сфере энергетики, инфраструктуры и сельского хозяйства.

Например, четыре года назад компания «Новатэк» и Китайская национальная нефтегазовая корпорация (CNPC) подписали контракт на куплю-продажу сжиженного газа в рамках проекта «Ямал СПГ». 21 мая 2020 года «Газпром» и CNPC заключили тридцатилетний договор на поставку газа. Контракт объемом в $400 млрд рассчитан на 30 лет и предусматривает снабжение топливом в объеме до 38 млрд кубометров в год.

На фоне украинского кризиса Россия и Китай договорились осуществить валютный своп между центробанками на 150 млрд юаней ($25 млрд) — один из шагов по дедолларизации взаимных расчетов. Помимо этого, важнейшая цель КНР — создание «Нового шелкового пути», наземная часть которого проходит в Европу через Казахстан и Россию.

Тем временем товарооборот между Россией и Китаем по итогам 2020 года вырос на 20,8% и составил $84 млрд. Согласно оценкам министерства коммерции КНР, к концу 2020 года этот показатель может превысить $100 млрд.

Битва гигантов

Взаимоотношения между Китаем и США в этом году заметно ухудшились. Страны обмениваются угрозами импортных пошлин, некоторые из них уже успели реализоваться. В ходе недавних переговоров американские власти потребовали сократить профицит Китая во внешней торговле с США на $200 млрд к 2020 году.

Дональд Трамп обвиняет КНР в том, что ее внешнеэкономическая деятельность приводит к сокращению рабочих мест в США, несправедливым условиям внешней торговли, незаконному использованию идей в области высоких технологий. Надо понимать, что налицо структурные проблемы, и при помощи агрессивной риторики их не так-то просто решить.

В последние годы Китай стремится занять лидирующие позиции в мировой экономике, стать одним из центров влияния. Одна из целей КНР — укрепить позиции юаня в качестве средства взаимных расчетов. Юань был признан резервной валютой еще в 2020 году. Однако более активное продвижение началось в 2020 году, когда были запущены торги фьючерсами на нефть в юанях. В дальнейшем Пекин намерен перевести расчеты по импорту нефти на юани вместо долларов.

В теории это должно привести к тренду на вытеснение доллара с мировой арены. Американская валюта и так демонстрирует признаки слабости на международном валютном рынке. От максимума начала 2020 года индекс доллара успел просесть примерно на 10%. Однако о скором крахе американской валюты говорить, мягко говоря, преждевременно. Риски носят скорее долгосрочный характер.

Надо понимать, что одно из препятствий на пути к гегемонии юаня — жесткие ограничения на вывод капитала за рубеж, которые были усилены в 2020 году после истощения валютных резервов из-за неправильной политики в области управления юанем, которая привела к ослаблению валюты вместо запланированного роста.

Более того, развитие фьючерсного рынка на нефть в юанях в попытках влиять на ценообразование энергоносителей невозможно без развитого внутреннего спотового рынка. Пока в Китае он отсутствует, поставки осуществляются из-за рубежа.

Что касается долларов, то фискальное стимулирование под эгидой Дональда Трампа, включая налоговую реформу и запланированные инфраструктурные расходы, способно ухудшить ситуацию с госдолгом США. Сейчас он уже перевалил за отметку в $21 трлн.

Добавим к бюджетно-налоговому стимулированию на пике американской экономики возможную протекционистскую политику, и усиление инфляции не за горами. За этим может последовать более активное повышение ставок ФРС, которое усложнит обслуживание госдолга.

Будет ли апокалипсис

Возможные торговые войны создают риски того, что Китай прекратить покупать гособлигации США в свои резервы. Тем временем баланс ФРС потихоньку сокращается из-за отказа от реинвестирования части средств, полученных от истекших облигаций.

Ситуация с государственным долгом США пока не слишком беспокоит участников рынка. Гособлигации принято считать условно безрисковым и защищенным инструментом. Для понимания — в 2020 году агентство S&P снизило суверенный рейтинг США до отметки «AA+». Гособлигации США при этом пошли в рост, что вышло за рамки формальной логики.

В отдаленной перспективе ситуация может стать более плачевной. В случае возникновения негативных триггеров, например сброса Китаем госдолга США, доходности могут устремиться вверх, а рынок акций подвергнется сильным распродажам. Дополнительный фактор давления на доллар — возможное усиление инфляции. В принципе увеличение ставок ФРС — это позитив для доллара. Но важны и реальные ставки, то есть за вычетом инфляции.

Таким образом, эскалация торговых войн между США и Китаем создает угрозу мировой финансовой системе. Налицо фактор риска для доллара, рынка акций и облигаций. При этом панические настроения способны охватить не только американский рынок, но и затронуть прочие уголки мира за счет эффекта межрыночных взаимосвязей и привести к оттоку средств с развивающихся рынков.

Впрочем, «сценарий апокалипсиса» в среднесрочной перспективе рассматривать не стоит. Цикл монетарного ужесточения ФРС в реальности находится в начальной стадии. Судя по последним заявлениям, Китай готов пойти на уступки в торговых взаимоотношениях со Штатами. Для России же усиление роли КНР может охарактеризоваться появлением новых инвестиционных идей как в сырьевом, так и в инновационном секторе экономики.

Платформы бинарных опционов, дающие бонусы за регистрацию:
  • Binarium
    Binarium

    1 место — лучший брокер этого года! Лучший выбор для новичка и средне-опытного трейдера. Куча бонусов и бесплатное обучение торговле!

  • FinMax
    FinMax

    2 место в рейтинге за разнообразие торговых инструментов! Только для опытных трейдеров.

Добавить комментарий